物价上行或超预期 粮食安全地位上升
在经济增速预期下滑的同时，物价还存在超预期上涨的风险。部分专家认为，“类滞胀”出现将掣肘宏观调控政策发挥空间，防控通胀需紧缩性政策，但是在经济低迷情况下会进一步打压经济，因此尤其需要防范物价上行风险。
对物价走势，申银万国[微博]首席宏观分析师李慧勇说：“在产能过剩压力下，物价上涨压力是个案而不是总体。明年的物价上涨水平在2.8%至3%，不会出现滞胀。”
中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松[微博]表示，预计2014年物价保持温和上涨态势，居民消费价格上涨2.8%，投资品价格上涨1.3%，涨幅都将略高于2013年的水平。
国家信息中心经济绿皮书显示，预计2014年物价涨幅比2013年有所扩大，对鲜菜、猪肉等农产品(8.06, -0.21, -2.54%)(8.06, -0.21, -2.54%)价格快速上涨和劳动力成本快速上升的风险应予以重点关注，预计2014年CPI上涨3.2%左右，PPI下降0.5%左右。
据绿皮书分析，物价先行合成指数在2012年6月达到谷底，其后一直上扬，至今未出现峰值，预示未来一段时期，我国物价水平仍将处于上升期。2014年，国内经济稳中略降、产能过剩、输入性通胀压力较轻和粮食丰收等将抑制物价涨幅，但通胀预期增强、蔬菜和猪肉价格回升、劳动力成本上升、货币环境稳中偏松和翘尾因素增加将推动物价上涨。
另有专家预测，明年CPI涨幅可能达3.5%，物价上行存在超预期可能。
专家表示，决策层已看到物价上行隐忧，今年的中央经济工作会议尤其强调粮食安全，一个重要原因就是要稳住物价。只要粮食产量有保障，居民消费价格走势就不会出现大的波动。猪周期的运行随着养殖模式变化同以往相比也有所不同，猪价表现或低于预期。
改革阵痛不可避免 宏观调控相机抉择
展望明年，改革是核心的关键词，然而改革有时也会与稳增长产生冲突。专家认为，改革阵痛不可避免，但短期经济如过快下滑，宏观调控肯定会相机抉择，以保障经济在合理区间运行。
中国银行(2.70, -0.02, -0.74%)(2.70, -0.02, -0.74%)国际金融研究所高级研究员周景彤说：“深化改革对于经济长期发展肯定是利好，但对短期增长而言，既有利好的方面也有利空的方面，终影响的方向和大小取决于各种改革的节奏、力度及其配合的程度。比如房产税、环境税和资源税的推出，有助于稳定地方财源，但房产税同时可能影响房地产业和地方政府土地收入，从而对地方政府的财政状况产生较大影响。”
中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉[微博]表示，减杠杆、去产能、加强对国企治理的管理、加强对地方财政和投资的管束、清理银行影子业务等举措无疑对经济短期增速产生影响。
李慧勇说：“核心的是金融违约风险。利率市场化需收益和风险同样市场化，两者需匹配。高风险可获高收益，低风险只能获低收益。目前利率市场化的困局是，收益实现市场化，但风险并没有实现市场化，依然被政府和银行担保。这导致国债、金融债等收益比较低的债券投资配置越来越少和社会资金成本上升，反过来也导致金融风险集聚。”
对改革过程中可能出现的种种问题，专家表示，只要政策应对得当，就可一一化解。宏观调控基调和实际情况在多数时候有很大差别，可有效避免经济短期滑出合理区间。
专家表示，不能因改革带来影响就停止改革，而应进一步深化改革，关键是要落实好十八届三中全会定下来的改革基调，用改革的精神、思路、办法改善宏观调控，提升生产要素使用效率，切实提升经济增长质量和效益。
刘煜辉表示，改革的阵痛对长期是有大利的，它降低未来经济的“尾部风险”，增强宏观经济稳定性。不应过分担忧经济增速下滑后的就业问题。由于服务业增长很快，目前经济增长与就业的弹性可能正处于上升趋势。我国现代服务业成长空间巨大，这种增长会持续很长时间，这本身是经济向更均衡的成熟经济体转型的过程。“我国未来可能只要5%至6%的增速就可实现就业目标。”
专家一致看好未来改革推进和改革红利释放。中央经济工作会议提出，对方向明、见效快的改革，属于地方和部门可以授权操作的改革，明年和近期就可以加快推进;对涉及面广、需要中央决策的改革，要加快研究提出改革方案，制定具体改革策略，统筹和审定后，明年适时加以推进;对认识还不深入、但又必须推进的改革，要大胆探索、试点先行，找出规律，凝聚共识，为推开积累经验、创造条件。
华泰证券(8.88, -0.02, -0.22%)(8.88, -0.02, -0.22%)研究所策略首席研究员徐彪表示，虽然无法准确判断核心的土地改革、财税改革、国企改革分别属于哪一个层级，但是可以大致猜测地方国企改革属于类，央企改革以及混合所有制整体方案属于第二类，土地改革和财税改革要么属于第二类、要么属于第三类。这意味着，明年两会前，资本市场的焦点很可能会聚集在省属以及市属国企改革上，试点地区的土地改革或许会有表现。
展望明年，改革是核心的关键词，然而改革有时也会与稳增长产生冲突。
专家认为，改革阵痛不可避免，但短期经济如过快下滑，宏观调控肯定会相机抉择，以保障经济在合理区间运行。
0546房产网（东营房产网）：明年风险集中在房产市场变脸引发的投资回落。
