中国经济时报：房价向CPI的传导是怎样的一个过程？
易宪容：房价上涨最后要传导到消费价格上还得经过许多中间环节，比如通过劳动力工资上涨、房租上涨、原材料价格上涨等因素，最后传导到消费价格上去。在消费价格中食品价格上涨又是整个消费价格上涨的最后一个环节，因为它不仅最为弱势，而且离政府权力最远。当整个经济生活的物价上涨最后传导到食品类的消费价格上时，国内CPI上涨就真正全面启动了。也就是说，当2009年信贷资金泛滥而导致这一轮的房价快速上涨之后，全社会物价上涨将成一种趋势。
但是由于房价上涨要传导到消费品价格上所经过环节过多，这种趋势不仅存在时间的滞后性，而且它是否最终传导到CPI上来存在很多不确定性。它主要与央行对通货膨胀管理的货币政策有关，也与政府的房地产政策有关。如果房地产政策要让以投资为主导房地产价格上涨持续下去而不挤出房地产泡沫，那么这种房价快速飙升最后一定会传导到消费品的价格上去，最后难以控制。
中国经济时报：那就是说，把房价压下来，CPI就会跟着下来？
