易宪容：要管理好当前中国的通货膨胀，最为重要的就得紧缩银行信贷，就得全面遏制因房地产投机炒作而推高的房价。当前中国的CPI上升最为重要的原因是2009年银行信贷扩张过度，从而导致国内房地产价格全面飙升，房地产泡沫四起。这种快速飙升的房价尽管不会直接决定CPI高低，但是如前所讲的，它能够通过间接的方式，最后一定传导到消费品的价格上来。当这种过高的房价最后传导到食品类消费品价格上，也就意味着中国的通货膨胀已经进入一种上行的趋势中。对此管理层决不可掉以轻心，否则要管理通货膨胀预期只能是事倍功半。
中国经济时报：短期来看，你认为下一步中国会采取哪些措施管理通货膨胀？
易宪容：如果CPI上涨的趋势不改变，那么央行的货币政策会全面收紧，央行可能会通过加息、上调存款准备金率、人民币升值及频繁市场操作来收紧市场的流动性，以便让国内过高的通货膨胀回落到可承受的范围内。
我们现在需要特别关注经济生活中真实的CPI及统计指标意义上的CPI的差异性。当实际的物价水平及统计意义上的CPI上行成为一种趋势时，如何来管理通货膨胀及其预期将是我国央行所面临的重大抉择。在此，不仅在于如何让2008年非常时期的货币政策回归到常态，而且在于要坚决挤出房地产泡沫，而不是如欧美国家那样无限的信用扩张——用一个新泡沫来掩盖旧泡沫。
