面对复杂的全球金融市场,中国股市的逻辑需要更长的时间来考验和梳理,如果说股市的基础是由实体经济所驱动,中国股市似乎就不应该出现此轮牛市。但实体经济本身并没有一个准确的衡量标准,只要不发生像2008年一样的金融危机,包括汇率变化、利率变化、市场改革等,都会触动资本市场波动,实体经济只决定股市的“体质”,并不决定“外貌”和“性格”。
鉴于此,散户投资者进入股市,研究实体经济似乎有点小题大做,况且那些非常专业的机构投资者,也没有因为中国经济增长的放缓而离开股市。散户首先要想的应该是,能否做到提早入市,尤其是在单只股票上,能否做到低点入市,并延长持有时间。如果抱着投资房地产市场一样的态度投资股票,即,“不要轻易买,也不要轻易卖”,或许所承受的心理压力和实际风险就小很多。
以2012年为例,专业机构平均持股期限约为143个交易日,知名基金经理王亚伟自“单干”以来,平均持股170天,而自然人平均持股期不到45个交易日。我不会强调,持股时间与收益率成正比,持股时间也不是衡量能否赚钱的依据,但至少投资者需要给所持有的企业,以及自己一个时间,否则“买入”这个举动本身就是对自己的不负责任,或者说是极度缺乏信心和安全感造成的。从而陷入了一个恶性循环:持有时间越短风险越大,风险越大持有时间越短。
从辩证关系的角度讲,仅仅延长持有时间,以及降低现有交易的次数和频率还是不够的,房地产市场之所以比股市抗跌,那是因为站在五到十年的角度来看,如果站在二十年,甚至更长的时间来看,房地产市场的熊市比股市可怕得多,因为房地产市场从崩盘到恢复元气,需要的时间更长。中国股市缺少的,不是对“交易频率”的限制,恰恰相反,中国股市需要T+0、需要无涨跌停限制,中国股市缺少的,是市场的自我制衡(目前是由政府以T+1和设置涨跌停直接参与制衡市场)。中国股市缺乏自我制衡具体表现在,看空的投资者无法做空,而看涨的投资者可以随意表达。
总之,投资是一种永无止境的学习,也是一种充满考验的修行,聪明的投资者不仅要学会以不变应万变,也要学会以万变应不变,因为在投资市场,不变的依然是变。
0546房产网(东营房产网):房地产市场之所以看上去比股市抗跌,根本的原因是房子的交易频率远低于股市。如果抱着投资房地产市场一样的态度投资股票,或许所承受的心理压力和实际风险就小很多。